今年前９个月，中国居民消费价格指数上涨０．７％，物价指数出现了自１９９７年以来首次显著的上升趋势。在钢材、水泥等原材料价格大幅上涨之后，近期农产品价格也出现了六年以来首次大面积的上涨，那么，物价上涨的压力会否超出人们的预期？通货膨胀会否成为中国经济下一阶段必须面对的问题？
面临人民币升值压力的中国，似乎又正面临着一个新的压力———通货膨胀。
在超级市场里面，家庭主妇们发现一桶食用油的价格上涨了１０块钱，蔬菜、大米的价格也上涨了；与此同时，中国的一些企业，也发现钢材、水泥、橡胶等原材料的价格也在大幅度的上涨。
“通货膨胀来了。”有人说。这些人包括中国国内的一些著名经济学家，也包括国外的经济学家。
在过去的２０个月里，中国的居民消费价格（ＣＰＩ）一直走在下降的通道中，但今年前３季度，居民消费价格上涨了０．７％———看上去这是通缩结束，通胀来临的信号。
但很多人———中国另一些经济学家以及政府官员，却有另外的看法。
“中国没有通货膨胀的危险。”国家统计局总经济师姚景源说。
通胀，还是通缩，这是一场全球都在参与的辩论。因为中国的经济已经足以影响全球的神经。
物价上涨的通胀压力
持“中国通胀论”的首席辩手来自国外，赫赫有名的格林斯潘，美联储主席。
中国的家庭主妇们，从消费品的价格上涨中发现了通胀的迹象，而格氏的依据是中国的货币供应。
“中国的美元储备急速上升，从长期角度讲，正造成了中国货币供应量的显著增长，这将使中国面临通货膨胀的危险。”格林斯潘称。
据国家统计局副局长邱晓华最新透露的数字，到９月末，国家外汇储备为３８３９亿美元，比年初增加９７５亿美元。
中国外汇储备增长来自多个方面：外商投资增长强劲———尽管遭遇到了ＳＡＲＳ的影响，１－９月合同外资金额７９２亿美元，增长３６％；出口创汇收入大增———１－９月出口贸易总额３０７７亿美元，增长了３２．３％；大量国际游资涌进中国，豪赌人民币升值———而这些进入中国的美元，都被央行以人民币购买，成为了中国的外汇储备。
外汇储备的强劲增长，已使我国成为了仅次于日本的全球第二大外汇储备国。但显然这不一定是一件好事，外汇储备的增多，将必然使人民币的发放增多———因为外汇储备是由央行购买并持有的，其在央行账目上的对应反映就是外汇占款，而外汇占款是我国基础货币的主要构成部分。
按照经济学的理论，由于货币供应过量而造成物价上涨、货币贬值的现象，被称为通货膨胀。
从统计数据来看，我国的货币供应的确显现出了“过量”的苗头———２００２年末，我国广义货币供应量Ｍ２余额为１８．５万亿元，同比增长１６．８％。而截止到今年９月末，广义货币Ｍ２余额为２１．４万亿元，同比增长２０．８％，为１９９７年８月份以来的最高值。这一增长率远高于央行制定的目标增长率１８％。
物价也在上涨，而最初发现物价上涨的并不是家庭主妇。
一些企业采购部门负责人从去年就开始发现，企业生产的原材料价格涨幅惊人，其中尤以钢材、天然橡胶、石油等为甚。
２００２年１２月份，全国钢材价格指数比当年初上涨７．６％，天然橡胶上涨４０％，石油上涨１９％。而进入２００３年，原材料价格又拉开了新一轮的涨势———钢材平均吨价比去年又上涨了数百元；天然橡胶则连续数次暴涨，每吨价格最高上涨到了１６０００多元；石油及油品价格涨幅在３成以上；煤炭保持了２００２年以来稳中有升态势；其他一些原材料如铜、铝、化工产品等也都出现了较大幅度的上涨———国家统计局公布的最新数据是，前三季度，工业品出厂价格同比上涨２．４％。
经济学家樊纲认为，原材料价格上涨是由于投资高速增长所引起的。
“如果投资高涨的局面持续下去，问题会进一步恶化，将使得生产资料价格持续上涨，最终体现到消费品价格中去，导致通货膨胀。”樊纲称。
中国没有通胀危险？
中国政府官员坚信中国不存在通胀危险。
“目前全球都存在通缩压力，而我国商品供求矛盾尚未得到有效缓和，在这样的情况下，仅凭广义货币Ｍ２的快速增长来推定我国存在通胀危险是不恰当的。”国家信息中心经济预测部副主任范剑平说。
范剑平的依据是，在我国新增的Ｍ２中，大部分货币沉淀下来变为定期存款和储蓄存款，直接流回银行体系，并没有转化为现实购买力。
“因此在短时间内，不会由于Ｍ２增速走高而造成物价走势的大反转，由通缩趋势直接变为通胀危险。”
那么对于物价的上涨应该如何看待呢？
国家统计局总经济师姚景源称：“物价主要有３个方面，第一个是居民消费价格指数，第二个就是工业指数，第三个企业原材料购入的价格，这三个价格今年都处于上升状态，但经过具体分析，并没有想象中那么危险。”
姚景源认为，居民消费价格前三季度上涨了０．７％，事实上主要是由于食品价格上涨所引起的———前三季度食品价格上涨了２．２％，带动整体价格水平上涨０．７个百分点，而在食品价格上涨中，又主要是由于鲜菜价格的上涨，鲜菜带有季节性，因此食品价格上涨不会持久。
而工业品的价格目前已经呈现出一种回落的趋势———一季度上涨幅度是３．６％，二季度涨幅则降为２．３％，三季度为１．４％。
原材料购入价格也是这样，一到九月份共上涨４．５％，但也是逐渐回落的。一季度是上涨４．６％，二季度４．７％，三季度仅仅上涨４％。
国家统计局副局长邱晓华称，虽然有一些商品的价格在上涨，但多数商品的价格都仍然保持下降趋势。例如，前三季度，衣着类下降２．４％，家庭设备用品及服务下降２．７％，交通和通信下降２．１％，零售物价同比下降０．５％。
“眼下中国社会总供求关系依然是供大于求的格局，没有改变。在这种情况下不会发生通货膨胀。”邱晓华称。
中华商业中心的一项统计数据，从一个侧面印证了邱晓华的观点。
据该中心统计，在目前６００种主要消费品中，供大于求的有５１３种，占总量的８５．５％；供求平衡的８７种，占１４．５％；没有供不应求的商品。
有一种观点认为，在全球经济日趋一体化的情况之下，考虑是否通货膨胀，不能只着眼国内，还要具有全球视野。由于目前生产能力的过剩，是一种全球性的过剩———因此，即使某些产品在中国市场供应紧张，一旦价格上涨超出国际水平，便会引起进口大量增加，从而平抑物价。如今年前３个月国内价格涨幅较大的钢材、天然橡胶、石油等进口均大幅度增长，有些甚至是成倍增加，从而在全球范围内实现新的供求平衡，抑制价格的继续上涨。
复杂形势下的提前防范
从货币供应增长以及部分物价上涨，似乎显示出中国的确已经走出通缩，进入通胀，但是针对物价上涨进行具体分析，却又发现中国并不具备通胀的必要条件。
通胀，还是通缩？———关于这一话题的全球辩论似乎无法判断谁对谁错。
邱晓华认为，中国经济发展到今天，存在着许多复杂的因素，既有一些通胀的因素，也有一些通缩的阴影。
“所以就宏观上来看，应当有什么问题解决什么问题，这样科学的调控有助于保持中国经济的持续快速健康发展，避免经济大起大落。”邱晓华称。
国外的经验教训表明，国家需要在通胀出现之前提前作出反应，这是因为通胀的出现会有一个时滞效应———通胀的最初苗头是货币供应过量，而从货币供应量的过度增长到出现通胀，至少有半年时间的时滞；而当通胀压力转移到资产，如房地产、股票及其他投资价格上，形成资产泡沫，其时滞可能更长，而危害也更大。
因此中国人民行长周小川最近指出，“中央银行要增强货币政策和金融宏观调控的前瞻性和科学性，对可能出现的通货膨胀提前作出正确的判断，而不是等到已经明显出现通胀时才采取措施。”
种种迹象显示，央行早就开始采取种种措施，抑制货币供应过快的问题———针对由于购买美元引起的人民币基础货币增加，央行采取了发行中央银行票据、持续正回购、上调存款准备金率等手段，冲销外汇储备增长的影响；而对于商业银行信贷增长过快导致中国经济局部过热的现象，央行要求商业银行收缩房地产、汽车等行业的消费信贷。
除了货币政策之外，通常财政政策也是一个国家防范通胀或者通缩的有力武器。尽管我国一直在采取积极的财政政策，但从目前的情况来看，该政策已有逐渐淡出的味道。
以往积极财政政策以增发国债为主要手段是，大规模发行国债，加大基础设施的投资力度，按照积极财政政策惯用的手段，今年国债发行规模将比去年有一定幅度的增长，但事实上，今年前三季度，财政部累计发行国债４３２０．５亿元，同比减少１８３．８亿元，下降了４．１％。
国务院发展研究中心倪红日预计，如果按照目前的态势延续下去，２００４年国债发行规模很可能再减少２００－３００亿元。
“而一旦中国出现通货膨胀，并达到３％－４％的水平，国家将会终止积极财政政策，并采取紧缩性财政政策加以调控。”倪红日称。
事实上，尽管一些人把“通货膨胀”视为洪水猛兽，但仍有相当一部分学者认为通货膨胀并不可怕，只要采取适当的货币政策———例如上调利率（当然上调利率也会带来抑制信贷消费等新的问题），以及适当的财政政策———例如紧缩性财政政策，就可以控制下去。
从物价变化看新一轮经济增长
◆张立群：物价不会大幅回升
近期物价指数出现恢复态势，尽管力度还不大，但已有专家担心经济有过热苗头，特别是投资高增长、货币供给高增长的状态令人忧虑。
从表象方面对对经济过热担心，应该是始自１９９２－１９９４年的经历。当前的情况，特别是一些先行指标的变化态势，与那个时期确实有很多相似之处，但笔者认为，正确认识这一问题，关键在于对供给基础的判断。现在相对１９９２年，供给跟随市场需求扩大的能力要强大得多，而１９９２－１９９４年的过热主要伴随基础产品的短缺，因为那一时期基础工业仍然比较薄弱，当时出现的原材料紧张、电力紧张、价格上涨都是由这一状况造成的。
但从２１世纪９０年代中后期开始，短缺经济时代结束，基础产业能力有了巨大提高，出现了普遍过剩，还一度限制电站建设速度。
更为重要的是，供给增长的基础改善了。其一是从资金、劳动力、技术等要素条件看，都可以支持供给能力较快增长，比如在电站建设、钢铁、有色、石化项目建设方面，资金、技术和劳动力都能够保证，建设速度加快、水平提高；其二是市场对社会生产的调节能力明显增强，企业对市场需求变化的反应速度比１９９２年要快得多。今年以来钢铁、建材、电力等一度出现了紧张情况，在市场讯号的引导下，相关供给加速扩大。今年以来的投资中，钢铁、冶金、建材、电力等方面项目上的最多、最快，今年１－７月份，发电设备同比增长６７％，冶炼设备同比增长１１７．４％。
钢材等产品相应的进口也加快了。
从需求扩大最快的汽车、住房、电子信息产品看，都没有出现供不应求的状况，很多产品的价格不仅没有提高，相反还有所下降。在供给能跟上需求的情况下，很难想象会出现严重的价格上涨。
投资扩张会不会带来过剩？
可以肯定的是，在中国肆虐多年的通货紧缩状态已有所好转，因为国内需求从根本上启动了。１９９８－２００２年，农民人均纯收入年均实际增长３．８％，城镇居民人均可支配收入年均实际增长８．３％；城乡居民储蓄存款余额由４．６万亿元增加到８．７万亿元（目前已经突破１０万亿元）；随着住房制度、社会保障制度改革的推进，居民的支出预期逐步好转；随着经济景气的逐步回升，居民的收入预期也不断改善。
在收入、储蓄水平稳步提高，预期不断好转，以及供给丰富、价格低廉的形势下，居民消费结构升级明显加快。５年间，城镇居民住房面积增长２２％；家用电脑增长６倍；家用空调器增长３．６倍；家用汽车增长３．４倍。农民家庭的彩电数量增长１．２２倍，电冰箱数量增长了７４％，洗衣机数量增长了４５％。
消费结构升级带动了电子通讯、汽车、房地产以及多种消费品生产的活跃，通过产业前后向联系，还带动了原材料工业等其他诸多产业的发展。消费对生产的拉动使行业的景气度不断提高，一批对经济发展有长远支持作用的产业开始形成。以住房和汽车产业带动的工业化活动，引起了新的产业结构升级。这是因为，与食品、服装、家电等产品比较，住房、汽车等产品所需要的加工制造体系要复杂和庞大的多，需要生产制造业体系有大的调整。２００１年以前，我们认为钢材的供求平衡点是１亿吨，但去年的平衡点就达到了２亿吨，今年的产量将会超过２亿吨。如此快的发展，就是加工制造业体系适应市场需求变化快速调整的表现。我国工业开始进入新的重化工业化时期，国际经验表明，这需要高投资率支持。事实上，在消费升级带动下，投资必然高增长。
２００２年我国城镇居民家用汽车拥有率仅为０．８８％，而日本为８７．４％（１９９８年），英国为６９．８％（１９９７年），荷兰为６９％（１９９７年）；２０００年我国乘用车的总量仅为日本的１３．７％、美国的６．４％；２００２年我国城镇居民人均居住面积（建筑面积）近２２平方米，与国际水平比较仍有较大差距。从可以取得的大城市人均居住面积（使用面积）看，巴黎为２８．５平方米，柏林为３３．８５平方米，米兰为３６．９２平方米，巴塞罗那为３４．９平方米，而北京为１２．４平方米，上海为１２．８平方米（国际大城市均为１９９２年数据，国内城市为２００１年数据）。在城镇居民住房需求增加的同时，还要考虑农村人口城市化对住房的需求。
随着经济增长率提高，各方面收入会保持较快增长，储蓄水平不断提高，供给水平不断提高（企业针对市场需求不断改进产品和服务，与国际市场接轨程度提高，价格水平较低等），必然继续推动我国居民消费结构升级，这也是进入全面小康的必由之路。
因此，当前的产业升级活动具备广阔的市场前景，通货紧缩缓解的趋势也必然继续下去。当前中国经济已经进入新一轮较快增长期，预计将持续１０年左右。其支持因素，包括供给条件、需求条件、体制和机制条件都与以往有很大不同。应该更新观念，保护和引导好这一轮增长，抓住机遇、加快发展，加快改革，加快开放，推动我国在新世纪更快更好的腾飞。
来源：中经网
